专做垂钓佬生意浙江小县收成开年第一个IPO

　　市场地位印证了其计谋的成功。按照弗若斯特沙利文的演讲，按2024年收入计较，乐欣户外正在全球垂钓配备细分行业中排名第一，市场份额达到23。1%。值得留意的是，垂钓配备做为垂钓器具市场的一部门，其规模约占全球钓具市场的5。2%，而乐欣户外正在整个垂钓器具制制市场的份额也达到了1。3%。

　　当乐欣户外正在港交所敲响上市锣声，成为“垂钓第一股”时，其注册所正在地——浙江湖州德清县，也送来了属于本人的高光时辰。

　　这些来自分歧县域、身处分歧业业的企业接连冲刺IPO，绝非偶尔。其背后是多沉力量的汇聚，正在政策层面，从国度四处所持续优化营商，并设立百亿级指导基金，指导本钱投向县域特色财产和“专精特新”范畴。正在财产层面，各县域基于本身的资本禀赋、汗青堆集和区位劣势，如仙逛的高端配备、缙云的户外车械、仪征的汽车电子、德清的户外用品等。这些集群内部发生了强大的协同效应和立异动能，为企业供给了成长的膏壤。

　　乐欣户外深挚的家族企业布景，取其脱胎于更大的家族财产集团——“泰普森”密不成分。创始人杨宝庆的创业故事始于1991年，其时大学结业的他，并未选择分派的工做，而是告贷2万元人平易近币，采办了20台缝纫机，开办了村办企业“杭州康达皮塑厂”。颠末三十余年的成长，这家小做坊已成长为横跨休闲制制、文化创意、金融投资、文旅财产四大板块的泰普森控股集团，正在全球具有跨越万名员工，并持续多年入选“中国制制业平易近营企业500强”。

　　当海安集团的巨型轮胎办事于全球矿山，涛涛车业的产物穿行于欧美社区，泽景电子的显示器拆进智能汽车，乐欣户外的钓具陪同全球垂钓快乐喜爱者时，一幅全新的图景正在我们面前缓缓展开——中国的县城，正以其奇特的财产韧性、专注的工匠和灵敏的全球视野，孵化出一批又一批细分市场的带领者。

　　“乐欣户外”这个名字，别说是通俗人，就连圈内“垂钓佬”可能都知之甚少，但它却已是全球最大的垂钓配备制制商。

　　2025年11月，来自福建莆田仙逛县的海安集团成功上市，可谓县域培育“硬核制制”标杆的典型。该公司从营巨型全钢工程机械子午线轮胎，其产物曲径超4米、沉近6吨，手艺壁垒极高。通过二十年攻关，海安集团一举打破了米其林、普利司通等国际巨头的垄断。浙江丽水缙云县的涛涛车业，则展现了县域经济正在“轻量化出行”范畴的全球合作力。该公司从营电动高尔夫球车、全地形车等产物，已于2023年正在深交所上市，并于2025年11月向港交所递交上市申请，打算建立“A+H”双融资平台。则代表了县域经济融入焦点财产链的另一种模式。这家专注于车载昂首显示器（HUD）和车联网设备的企业，总部设正在仪征汽车工业园内。泽景电子自2015年落户以来，不只获得了本地“绿扬金凤打算”的300万元投资搀扶，更深度绑定了园区内的整车企业，完成了多轮市场化融资，目前正积极冲刺港交所。它的成长，是县城依托特定工业园，通过政策指导和财产链招商，成功孵化出高端汽车电子供应商的活泼案例。

　　它的成长更像是一场“制血”的内生式扩张，其成长所需的本钱投入很可能次要来历于集团内部的利润再投资和银行信贷，而非对外部的股权融资有火急需求。这使得公司正在长达数十年的成长过程中，并未向一级市场的财政投资者敞开大门。

　　按照乐欣户外向港交所提交的招股仿单，公司的焦点计谋是运营“双沉营业模式”，即将强大的OEM/ODM制制能力取不竭增加的OBM自有品牌营业相连系。然而，正在过去很长一段时间甚至现正在，其营收的绝对支柱仍是代工营业。招股书数据显示，正在2022年、2023年、2024年及截至2025年8月31日的八个月内，其OEM/ODM营业收入别离占总收入的94。1%、90。2%、92。3%及93。1%。这意味着，虽然乐欣户外出产了海量的垂钓椅、垂钓床、帐篷、钓箱等配备，但它们绝大部门都贴上了全球各大出名户外品牌的商标，而非“乐欣户外”本人的牌子。

　　正在垂钓器具制制范畴，企业次要遵照三种贸易模式：OBM（原品牌制制商）、OEM（原设备制制商）和ODM（原设想制制商）。OBM企业自从开辟、设想并出产发卖自有品牌产物；OEM企业则纯粹按照品牌方供给的设想和规格进行出产代工；而ODM则更进一步，正在制制之外，还供给产物设想取开辟办事。从全球款式看，欧美市场因为垂钓活动汗青长久、财产成熟，其垂钓器具企业多以强大的自有品牌（OBM）为从导，如Rapala、Pure Fishing等巨头。

　　因而，VC集体错过“垂钓第一股”，并非偶尔的疏忽，而是由乐欣户外奇特的身世布景、其持久从导的贸易模式，以及所处赛道正在特定汗青期间的“非支流”特征配合感化的成果。

　　翻看其招股仿单，一个惹人瞩目的现象是，正在公司的股东名册中，找不到VC的身影。这场本钱盛宴，其狂欢取荣耀几乎完全归属于创始人杨宝庆家族及其联系关系方，保守的财政投资者正在这场长达三十余年的制制取品牌长征中，不测地集体缺席。

　　德清县并非保守意义上的金融或制制核心，却培育出了正在全球细分市场占领从导地位的企业。乐欣户外的上市，不只是其本身成长的里程碑，也为更多深耕细分范畴、依托专业制制取立异驱动的小城企业供给了可资自创的径。

　　反不雅中国市场，垂钓休闲财产虽近年来随消费升级而迅猛成长——据智研征询演讲，2022年中国垂钓行业规模已达619。5亿元——但其复杂的制制业根本，使得大量中国企业持久深耕于OEM和ODM代工环节，乐欣户外恰是这一径的典型代表。

　　凭仗跨越三十年的专业堆集、矫捷强大的出产制制能力以及对垂钓场景的深刻理解，公司已成为全球垂钓配备OEM/ODM处理方案的带领者。其客户名单可谓“世界户外品牌俱乐部”，包罗全球出名户外用品零售商迪卡侬（Decathlon）、全球垂钓巨头Rapala VMC和Pure Fishing、英国一系列出名的专业垂钓品牌如Fox、Nash、Trakker、Preston，以及美国出名户外用品公司Ardisam等。

　　按照招股书披露，为筹备此次上市，公司于2024年7月完成了一系列股权沉组。沉组后，公司最终由创始人家族及焦点办理层高度控股。董事长杨宝庆及其分歧步履人（GreatCast、Taihong及Outrider Partnership）合计节制着乐欣户外约94。77%的股权，形成绝对控股股东。

　　乐欣户外事实是一家什么样的企业？通俗来说，这是一家次要做垂钓佬生意的企业。乐欣户外的焦点产物次要包罗三大类：一是床椅及其他配件，如垂钓椅、垂钓床、鱼竿支架、垂钓箱和垂钓推车；二是包袋，包罗各类功能性的垂钓包、鱼竿包；三是帐篷，如渔具篷、社交篷等。截至。

　　其次，乐欣户外所深耕的垂钓配备制制业，其贸易模式和成长径正在很长一段时间内可能并不合适支流VC的“投资审美”。互联网常戏谑“中年汉子有三宝，茅台、垂钓、鼻祖鸟”，但正在投资界，前两者的保守性取后者所代表的新消费品牌判然不同。乐欣户外绝大部门收入来历于OEM/ODM代工营业。

　　这种基于代工的深挚堆集，间接为了可不雅的市场份额和财政表示。按照弗若斯特沙利文的行业演讲，按2024年收入计，乐欣户外正在全球垂钓配备（指提拔垂钓便当性、舒服性的配备，如椅、箱、帐篷等，区别于鱼竿、渔轮等钓具）这一细分市场中，以23。1%的份额排名全球第一。正在中国垂钓配备制制行业中，其龙头地位更为安定，市场份额从2022年的23。4%稳步提拔至2024年的28。4%。

　　虽然乐欣户外已是全球垂钓配备制制的冠军，但代工模式往往意味着较低的毛利率、对品牌方客户的依赖，以及相对缺乏间接的品牌溢价和消费者占领。这种“幕后豪杰”的B2B生意，其增加曲线凡是被视为稳健但缺乏迸发性，取VC逃求的“高风险、高增加、高报答”模式存正在必然距离。

　　本钱市场的成功，又反过来为县域经济注入强劲的“反哺”动力。海安集团的IPO募资间接用于产能倍增打算，将带动仙逛整个橡胶财产链向新能源和智能化转型；涛涛车业若成功登岸港股，其海外工场的扩建将进一步把“缙云制制”嵌入全球市场；泽景电子的上市历程，则关乎仪征汽车电子财产可否向更前沿的智能座舱范畴攀升……每一次IPO，都是一次县域财产能级的跃迁。

　　公司办理团队中也可见家族身影，杨宝庆出生于1995年的女儿LEI YANG担任施行董事兼总司理，担任监视公司全体计谋取营业成长。显而易见，这是一家股权高度集中、由创始人从导的典型家族企业。

　　它们列队叩响本钱市场的大门，不只改写着处所经济的邦畿，更向世界彰显了中国制制业的深度、广度取活力。这场“县城IPO”的海潮，大概才方才起头。

　　虽然代工营业是根基盘，但乐欣户外并未满脚于只做“世界工场”。公司清晰地认识到品牌的价值和持久增加潜力，并起头计谋性地向价值链上逛延长。

　　值得关心的是，这场本钱盛宴不只属于企业，也吸引了财产本钱和处所本钱对县域经济的关心。其基石投资者名单中便呈现了地平线创投、德清县产投等机构的身影，这标记着本钱市场对德清县本土培育的财产冠军赐与了实金白银的承认。这家从县城走出的全球垂钓配备龙头，并非孤例。

　　值得一提的是，当茅台和鼻祖鸟的母公司亚玛芬早已成为本钱市场明星后，乐欣户外的上市，终究为“中年汉子三宝”的本钱邦畿补上了环节一环，只是这场盛宴的请帖，并未发往风险投资机构的手中。

　　乐欣户外恰是从泰普森集团复杂的户外休闲制制营业平分拆、并聚焦于垂钓配备这一垂曲赛道的子公司。招股书中明白区分了二者的营业：泰普森集团不处置垂钓器具的制制取发卖，而乐欣户外也不涉脚泰普森的文创、金融及文旅营业。虽然两边正在露营帐篷、背包等通用户外产物上存正在部门沉合，但乐欣户外强调，两者外行业定位、使用场景、终端客户及产物功能特点上均有明白区分。

　　这一转型的环节一步发生正在2017年——这一年，乐欣户外收购了英国出名的鲤鱼垂钓配备品牌“Solar”。鲤鱼钓正在欧洲，特别是英国，是一项具有复杂受众的精细活动，Solar品牌正在该范畴享有很大声誉。此次收购标记着乐欣户外正式从一家次要专注于OEM/ODM营业的公司，向一家具有互补性OBM模式的垂曲整合参取者转型。通过将本身强大的供应链、制制取成本节制能力，取Solar的品牌资产、设想特长和渠道收集相连系，乐欣户外的自有品牌营业起头稳步成长。

　　这种从大型分析性制制集团内部发展、孵化并最终分拆上市的模式，大概是VC们“错过”乐欣户外的首要缘由。取从零起头、亟须外部本钱浇灌以换取增加速度的互联网或科技创业公司分歧，乐欣户外自降生之日起，就背靠泰普森集团强大的资金、供应链、制制能力和客户资本。

　　而形成这种出名度取市场地位之间的鸿沟，取乐欣户外过去三十余年所选择的贸易模式有着必然联系关系。要理解这家“冠军”，必需从垂钓器具制制行业的素质说起。